橡膠破位下跌。顯示供需失衡導致的多頭虛弱本質。

1月30日夜盤，美股破位下跌，全球風險偏好下降。2月2日和5日，美股再次暴跌。

商品普跌。商品中，橡膠跌幅較大。

基本面低位。

截止2018年2月2日，上期所天然橡膠庫存426498（7188）噸，倉單372280（9530）噸。

截止2018年2月2日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工率67.95%，環比下滑0.40%，同比上漲58.19%。國內輪胎企業半鋼胎開工率為70.67%，環比下滑0.22%，同比上漲45.48%。

目前重卡全鋼輪胎的三包輪胎一級代理商庫存壓力較大，不少庫存超2個月銷量。不三包輪胎經銷商庫存壓力不大。重卡廠商庫存正常。

2017年12月下旬泰國農合社部消息，其準備向內閣申請一項總金額高達186億泰銖的預算案，從膠農手中收購膠片和乳膠20萬噸，總預算不超過120億泰銖。執行收購計劃的時間為，2017年12月至2018年4月30日。。低息貸款計劃200億泰銖。減產目標是每年10萬噸。出口限制在落實中。收儲暫時未見行動。

如果泰國政府逐步執行計劃，現貨會漲，較大利多。

過去2012，2014，2016年泰國均收購橡膠。膠價會漲。然后回到原來跌的軌道。

上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價11100元（0）。基差已經接近2000元多偏高，顯示期貨價格偏高。但橡膠現貨很疲軟，基差大幅拉高。

操作建議：

目前可操作的機會主要是買現貨拋期貨。

中線有做多預期。技高進取型的交易者可考慮日內短線做多，設好止損。或考慮期權做多。比如建立RU1805高于現價500以上的3個月歐式（更便宜，約400元）或者美式看漲期權。

橡膠做多要注意保留戰果，注意止盈（因為橡膠多是慢漲急跌）（預計2018年1月底或5月底見頂部區域，如果不收儲，1月下旬2月初橡膠見頂概率大，如果收儲，5月底見頂概率大）。

但基差大，中期做多基差吃虧較大。

比較穩健的方法是等反彈做空。

目前處于黑色系商品處上漲或中后期。螺紋可能還有最后一漲。因此更需要謹慎（注意多單止盈）。

套期保值者和產業鏈資金，建議買現貨拋期貨套保單堅定持有，但倉位不要滿，因為價格還有上升預期。并聯系現貨資源，積極準備大量買現貨拋期貨。