宏觀面分析

1.國內宏觀方面
海通宏觀姜超: 物價：通脹高點已現。上周食品價格大幅下跌，其中菜價下跌9.5%，豬價下跌6%，蛋價下跌2.8%。2月CPI同比跳升至2.9%，天氣、春節月份錯位等短期因素是主要原因。3月以來食品價格大幅下跌，預測3月CPI將回落至2.5%。2月PPI同比繼續回落至3.7%，3月以來鋼價小幅回升，煤價高位回落，油價繼續下調，預計3月PPI環比下跌0.5%，同比漲幅降至2.8%。
2.匯率方面
在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.3236，較上一交易日漲134點；另，美元指數跌0.23%，跌破90整數關口，報89.9220。
3.美財經要聞
美國總統特朗普于當地時間周四下午正式簽署了對進口鋼鐵和鋁產品分別征收25%和10%關稅的行政命令，關稅將在15天內開征，同時給予加拿大和墨西哥兩國豁免權。美國以外所有國家都獲得談判邀請，可能通過談判豁免這一關稅。特朗普表示，貿易代表Lighthizer將率領美國團隊與其他國家談判關稅事宜；在修訂和撤銷關稅方面，美國保持開放性。美國眾議院議長瑞安：擔心特朗普關稅行動會造成意想不到的后果，國會議員們將持續施壓特朗普，要求壓縮征收關稅的對象。 美國參議院金融委員會主席哈奇：將會與美國政府一起合作以“緩和關稅公告帶來的傷害”。
4.小結
由于PPI在持續回落，加之豬價大幅走低，這意味著通脹預期依舊穩定，不存在持續上行的壓力，我們預測全年CPI約為2.38%，2月CPI可能為全年高點;兩會期間美國意圖征收高額關稅，疊加春節的淡季因素。但是中國2月份出口量仍然意外大增，中國對“一帶一路”及金磚國家出口大增，也說明的當前中國經濟的基本面的韌性強。
基本面分析
1.庫存方面
截止3月 9日滬膠庫存為437896噸，較上周增加781噸,前值增加值為2656噸，注冊倉單398660噸，較上周增加2100噸，前值增加值為6810噸，本周期貨庫存小幅增加。截至3月2日青島保稅區天然橡膠庫存 13.26萬噸，較上月減少 0.44萬噸，合成橡膠再增1.23萬噸至11.77萬噸，復合橡膠維持 3.9 千噸不變。總庫25.42萬噸,保稅區庫存繼續創新高。期貨庫存環比增加幅度大幅下降，保稅區天然橡膠庫存迎來3個月以來拐點，出現庫存下滑。
2.需求方面
截止3月9日監測到輪企全鋼胎開工率 72.45%，半鋼胎71.16%，鋼胎平均開工率 71.80%，鋼胎平均開工率環比增長12%左右；下游工廠從假日模式轉換為恢復開工的節奏，后期下游終端需求逐漸恢復，鋼胎開工率可能進一步提升。
3.供應方面——基本面不容樂觀
東南亞主產區目前處于減產季，原料膠水供給大幅減少，目前煙片上漲至48.5泰銖/公斤，膠水上漲至49泰銖/公斤；國產區方面，據勐臘農場、景洪農場地區膠農得知預計3月25日開割，整體開割時間會比去年提前1個月左右。由于去年產區部分橡膠樹白粉病嚴重導致樹葉落葉，重新長出后方可割膠，這部分產區可能會推遲割膠；進口方面2018年1月、2月我國天然橡膠進口量分別為56.48萬噸、37.8萬噸，環比1月份下降幅度達46%。