1.內容提要
受供需關系多空交織、中性偏空因素作用，橡膠市場低位區域偏弱震蕩，終盤全線下跌，其主要原因是，供應壓力依然沉重，消費需求提振乏力，天膠市場供過于求沒有根本好轉，后市市場依然維持低位區域性震蕩整理走勢特征。

2.各市場走勢簡述
受供需關系利空因素**作用，國內膠市承接弱勢而繼續震蕩回落，截止2日收盤，滬膠主力合約RU1805周下跌765元至13005元，跌幅為5.56%，滬膠指數周下跌735元至13130元，跌幅為 5.3%，全周總成交量增加38.2萬余手至243.6萬余手，總持倉量凈增4萬余手至63.3萬余手。
國際膠市方面，東京膠指數周下跌5.6日元至197.6日元，跌幅為2.76%，新加坡膠20號膠4月合約周下跌4.7美分至148.5美分，跌幅為3.07%，3號膠4月合約周下跌4.6美分至173.5美分，跌幅為2.58%。
3.各市場走勢分析
從滬膠走勢看，滬膠低位區域性偏弱震蕩整理，近遠期期各合約期價全線低位區域性波動，較前期交易重心繼續下降，維持近低遠高的正基差排列態勢，顯示受產膠由旺季逐漸轉向淡季的季節性規律、消費需求漸趨疲軟、庫存和倉單壓力逐漸加重等多空交織的中性偏空影響。
從東京膠走勢看，東京膠偏弱震蕩整理，短線持續單邊震蕩下行，呈現近高遠低的逆基差排列態勢，量倉規模較大的遠期6月月約合約走勢對于近期合約具有向下牽制作用，受產膠國調控膠市、**高位區域性震蕩整理、日元弱勢震蕩整理等利多因素作用較弱，而受美元弱勢震蕩整理、天膠現貨供應漸趨寬松、大宗商品普遍回調等利空因素作用較重，由此對東京膠走勢構成利空**作用。
從新加坡膠走勢看，3號膠和20號膠震蕩回落，其主要原因在于，受產膠國調控膠市、產區不利氣候、并逐漸進入割膠淡季、**強勢震蕩整理、美元弱勢回調等利多提振作用較弱，而受大宗商品普遍回調、天膠供需關系由利多轉變為利空等諸多利空較重，由此對新加坡橡膠構成利空**作用。

4.供需關系分析
滬膠期價大跌，主要是受多方面因素影響：
首先，近兩日市場資金面壓力較大，股市和商品市場總體上呈現回調走勢；
其次，受美元指數見底回升，國際**、金屬均走弱，帶動國內工業品期價走弱，導致滬膠期價跳水；
再次，近期中國天然橡膠現貨市場價格基本持穩于12000元/噸附近，滬膠主力逐漸下跌只是基差正常回歸的表現。
還有，受資金做空市場推動。
美元指數短線有企穩跡象，國際**高位調整，工業品整體市場氛圍轉弱，基本面最差的天膠無疑就成為資金關注的焦點。
全球天然橡膠依然處于增產周期
IRSG預計irsg發布2017年天膠產量1327萬噸，同比增6.8%；2017年消費量1303萬噸，同比增3.5%。
天然橡膠自種植至開割需7年，主產國在2007-2012年間較大的新種及翻種面積，2014-2019年新增割膠面積將大幅增加，2017年以后青壯年的膠樹增量較為明顯，理論供應放量也將十分明顯。
2019-20年左右全球種植環節逐步飽和，天膠中長期大幅做空價值基本消失。
預估整個2018年膠價依然處于低位震蕩，2017年供應增速6.8%，2018年新增開割面積不大，2018年預估種植環節帶來的供應增速在3%左右。查看更多橡膠行情相關資訊
整體來看18年供需呈現平衡或略過剩，值得注意的是，如果泰、中拋儲的話，全球可流通供需平衡表將進一步惡化，消費增速至少要5%偏上以上才能匹配，幾乎不可能實現。
2017年12月份，重型貨車產銷9.29萬輛和6.63萬輛，環比下降5.22%和21.82%，同比下降5.46%和12.02%；2017年1-12月，重型貨車產銷114.97萬輛和111.69萬輛，同比增長55.07%和52.38%。
4季度環保限產等措施下的需求下降成為銷量下滑的重要原因，預計2018重卡銷量將出現20%左右的下滑。
2017年重卡銷售111萬輛，同比大增52%，11月份開始增速下滑，四季度部分企業訂單轉弱，政策市帶來的置換需求到尾聲，18年1月份不會差，部分12月開票轉至1月，但趨勢性走弱不可避免。
2018年大概率負增長，預估-10%；按照17年36萬輛重卡新車增量測算，帶動天膠消費增加13.5萬噸左右，相當于2.7%左右消費增速。