1、進(jìn)入2018年以來，滬膠整體弱勢下行。受元旦、春節(jié)等假期較為集中的影響，橡膠下游企業(yè)的開工率不高。此外，美國加息及對中國出口商品加征關(guān)稅對橡膠消費前景不利，膠價只能繼續(xù)下行。

2、ANRPC最新報告顯示，1月份全球天膠產(chǎn)量同比增長9.9%至122萬噸。其中泰國增速將達(dá)10.3%印尼、越南分別增長1.7%和4.7%。馬來西亞增速最高，達(dá)到29.5%。

3、2018年2月中國進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠(包括膠乳)共計37.8萬噸，環(huán)比1月大幅降低45.8%，較去年同期大幅降低32.5%。1-2月累計進(jìn)口量為107.5萬噸，同比增長0.8%。

4、在美國對中國出口商品加征關(guān)稅、天膠主產(chǎn)國限制出口的協(xié)議即將到期以及國內(nèi)橡膠庫存同比偏高的背景下，滬膠主力合約下探跌停板是對上述利空因素集中出現(xiàn)的過激反應(yīng)，也是近期膠市被利空情緒所籠罩的總爆發(fā)。技術(shù)上看可能要再次下探萬元關(guān)口附近尋找支撐，而基本面則需關(guān)注橡膠庫存及進(jìn)口量的指引。

2018年膠價繼續(xù)走弱

進(jìn)入2018年以來，滬膠整體弱勢下行。雖然國內(nèi)膠區(qū)基本停割，但橡膠庫存依然偏高。外膠進(jìn)口是主要供應(yīng)來源，由于泰國等主要產(chǎn)膠國計劃限制出口，所以2017年12月國內(nèi)進(jìn)口膠意愿較強，2018年1月份到港量繼續(xù)增長。但是，受元旦、春節(jié)等假期較為集中的影響，橡膠下游企業(yè)的開工率不高。此外，美國加息及對中國出口商品加征關(guān)稅對橡膠消費前景不利，膠價只能繼續(xù)下行。現(xiàn)貨先后跌破13000、12000元兩個整數(shù)位。