橡膠機械企業網 今年二季度天然橡膠有望形成階段性底部，因為我們發現目前市場已經開始形成零散的利好的點，這些點能否對膠價形成提振關鍵看資金的炒作，當膠價持續下跌后，進一步做空動能衰弱后這些零散利好的點就容易得到多頭資金的炒作。

第一、產區產出下滑明顯。今年據我們調研云南當地膠廠潑水節到現在干膠產出下滑基本都在30-70%，而海南產區轉產乳膠，干膠生產積極性非常低迷，目前較多膠廠干膠生產線仍未開工。同時東南亞主產區同樣面臨減產的情況。

也許有人認為產區下滑的量對整個供需局面又有多少幫助呢？確實是，其實當前產區產出下滑確實無法扭根本轉供需過剩局面，但是我們又不得不解讀為利好，因為這樣情況確實在過去幾個月并未發生的情況。目前膠價對基本面已經有較為充分的反映，借著這些利好來個反彈為什么不可能呢。

第二、期貨庫存持續下降。最新公布的上期所庫存周報顯示，天然橡膠倉單庫存123610噸，總庫存163097噸，其中倉單庫存已經較2月份創造的最高點下降了40220噸，降幅24.55%。同時青島保稅區庫存盡管仍在高位運行，但近幾期增長勢頭明顯放緩，隨著未來進口量的高位回落，保稅區庫存有機會開始下降，去庫存化的周期開始展開。

綜合來看，其實大漲之后可能短期對市場情緒有所改變，目前空頭勢頭受到較大挫傷，橡膠減產以及去庫存化的預期下在二季度滬膠階段性觸底的概率加大，未來如果加上出現厄爾尼諾天氣的炒作的話，滬膠觸底后不排除會出現一波反彈，但具體仍面臨不確定性。短期保持震蕩筑底，建議業者可以逢低適當多單持倉。