丁腈橡膠市場行情微幅震蕩走低，緣何2023年檢修前行情
2023-05-25
9550核心提示：5月上半月丁腈橡膠市場行情微幅震蕩走低。據生意社商品行情分析系統顯示，截至5月15日丁腈橡膠價格15750元/噸，較月初的15825元/
5月上半月丁腈橡膠市場行情微幅震蕩走低。據生意社商品行情分析系統顯示，截至5月15日丁腈橡膠價格15750元/噸，較月初的15825元/噸下跌了0.47%，周期內高點在15950元/噸。
原料丁二烯價格下行、丙烯腈價格小幅上漲，丁腈橡膠成本面小幅波動；下游需求面疲軟，市場成交仍較為平淡。丁腈橡膠企業出廠價5月初大幅上調，丁腈橡膠商家報盤小幅調整。目前華東地區蘭化丁腈3305市場主流報15400~15600元/噸；南帝丁腈1052主流報16900~17100元/噸；西布爾丁腈3365主流報14900~15200元/噸；順澤丁腈3355主流報15100~15300元/噸。
5月上半月原料丁二烯價格下滑、丙烯腈價格上漲，丁腈橡膠成本面小幅波動。據生意社商品行情分析系統顯示，截至5月15日丁二烯價格在8281元/噸，較月初的8851元/噸下跌了6.44%；截至5月15日丙烯腈價格在9812元/噸較月初的9662元/噸上漲了1.55%。
鎮江南帝、順澤、蘭化等丁腈橡膠裝置正常運行，目前丁腈橡膠供應面基本穩定。但二季度后期蘭化等裝置有檢修計劃。
下游膠管、汽配等橡膠制品行業詢盤小單為主，市場少量成交。
從2015-2022年8年的丁腈橡膠歷史價格、丁腈橡膠產量以及終端消費市場的汽車產量來看，價格的波動往往先行與供需的波動。簡單解釋即為兩方面，一是供應預期減少時，中下游提前備貨，導致當期市場可售現貨量減少，從而帶動價格上行；二是下游需求量預期增長時，下游工廠先行采購原料，進而提振價格上行。
根據這個波動規律我們梳理自2018年以來蘭州石化的檢修時間不難發現，往年檢修前丁腈橡膠市場價格均出現了較為明顯的上漲行情。
然2023年蘭州石化丁腈橡膠裝置計劃6月中旬至7月底的檢修卻并未帶動3-5月的市場行情上行，2月下旬開始丁腈橡膠市場價格整體下行。分析整個下行的過程不難發現，產業鏈上下游價格呈現相互引導的關系，而并非單向驅動的邏輯。首先，蘭化大修的消息自2022年末開始釋放，前期出于對市場將陸續好轉的心態使得前期每一輪的相對低點均有部分投機需求以及下游工廠提前采購。然而實際下游需求恢復相對偏緩，一方面前期的備貨透支了后期需求；另一方面受需求欠佳影響，終端工廠在與下游制品工廠商談過程中議價能力較強，下游制品價格有所下滑促使其抵觸高價橡膠原料，進而為丁腈橡膠價格的下行做出了鋪墊。
后市來看，短期下游需求欠佳仍是影響丁腈橡膠市場走勢偏弱的主要因素，據悉部分下游工廠6月訂單水平仍無明顯好轉，部分下游行業開工僅維持在6-7成附近且以儲備成品庫存為主，開工水平不及同期，對于橡膠原料多消化庫存為主。但考慮目前價格已下行至相對低點，且6月即將迎來蘭州石化丁腈橡膠裝置檢修，市場繼續下挫空間亦或偏窄。因此預計短期國內丁腈橡膠市場價格或延續弱勢震蕩。而6-7月檢修能否給予行情有效支撐仍需關注需求端的匹配情況。
2023年來看，于經濟周期而言，2022年大宗商品面臨“供給沖擊、需求收縮、預期轉弱”三重壓力，流動性由放轉收、庫存周期由補到去、經濟周期由牛轉熊是大宗商品價格轉勢的主要邏輯。2023年三重壓力依舊，供應相對穩定，需求仍待刺激。而對于丁腈橡膠自身基本面的供需而言，2023年丁腈橡膠市場仍面臨來自供給增長和需求增速偏緩的影響，這就決定了丁腈橡膠市場年均價從趨勢上是下行的。因此預計2023年中國丁腈橡膠價格波動區間或整體低于2022年；同時考慮西北裝置預計6月份大修影響，預計上半年價格重心或高于下半年。
文章來源： 卓創資訊，生意社
原料丁二烯價格下行、丙烯腈價格小幅上漲，丁腈橡膠成本面小幅波動；下游需求面疲軟，市場成交仍較為平淡。丁腈橡膠企業出廠價5月初大幅上調，丁腈橡膠商家報盤小幅調整。目前華東地區蘭化丁腈3305市場主流報15400~15600元/噸；南帝丁腈1052主流報16900~17100元/噸；西布爾丁腈3365主流報14900~15200元/噸；順澤丁腈3355主流報15100~15300元/噸。
5月上半月原料丁二烯價格下滑、丙烯腈價格上漲，丁腈橡膠成本面小幅波動。據生意社商品行情分析系統顯示，截至5月15日丁二烯價格在8281元/噸，較月初的8851元/噸下跌了6.44%；截至5月15日丙烯腈價格在9812元/噸較月初的9662元/噸上漲了1.55%。
鎮江南帝、順澤、蘭化等丁腈橡膠裝置正常運行，目前丁腈橡膠供應面基本穩定。但二季度后期蘭化等裝置有檢修計劃。
下游膠管、汽配等橡膠制品行業詢盤小單為主，市場少量成交。
從2015-2022年8年的丁腈橡膠歷史價格、丁腈橡膠產量以及終端消費市場的汽車產量來看，價格的波動往往先行與供需的波動。簡單解釋即為兩方面，一是供應預期減少時，中下游提前備貨，導致當期市場可售現貨量減少，從而帶動價格上行；二是下游需求量預期增長時，下游工廠先行采購原料，進而提振價格上行。
根據這個波動規律我們梳理自2018年以來蘭州石化的檢修時間不難發現，往年檢修前丁腈橡膠市場價格均出現了較為明顯的上漲行情。
然2023年蘭州石化丁腈橡膠裝置計劃6月中旬至7月底的檢修卻并未帶動3-5月的市場行情上行，2月下旬開始丁腈橡膠市場價格整體下行。分析整個下行的過程不難發現，產業鏈上下游價格呈現相互引導的關系，而并非單向驅動的邏輯。首先，蘭化大修的消息自2022年末開始釋放，前期出于對市場將陸續好轉的心態使得前期每一輪的相對低點均有部分投機需求以及下游工廠提前采購。然而實際下游需求恢復相對偏緩，一方面前期的備貨透支了后期需求；另一方面受需求欠佳影響，終端工廠在與下游制品工廠商談過程中議價能力較強，下游制品價格有所下滑促使其抵觸高價橡膠原料，進而為丁腈橡膠價格的下行做出了鋪墊。
后市來看，短期下游需求欠佳仍是影響丁腈橡膠市場走勢偏弱的主要因素，據悉部分下游工廠6月訂單水平仍無明顯好轉，部分下游行業開工僅維持在6-7成附近且以儲備成品庫存為主，開工水平不及同期，對于橡膠原料多消化庫存為主。但考慮目前價格已下行至相對低點，且6月即將迎來蘭州石化丁腈橡膠裝置檢修，市場繼續下挫空間亦或偏窄。因此預計短期國內丁腈橡膠市場價格或延續弱勢震蕩。而6-7月檢修能否給予行情有效支撐仍需關注需求端的匹配情況。
2023年來看，于經濟周期而言，2022年大宗商品面臨“供給沖擊、需求收縮、預期轉弱”三重壓力，流動性由放轉收、庫存周期由補到去、經濟周期由牛轉熊是大宗商品價格轉勢的主要邏輯。2023年三重壓力依舊，供應相對穩定，需求仍待刺激。而對于丁腈橡膠自身基本面的供需而言，2023年丁腈橡膠市場仍面臨來自供給增長和需求增速偏緩的影響，這就決定了丁腈橡膠市場年均價從趨勢上是下行的。因此預計2023年中國丁腈橡膠價格波動區間或整體低于2022年；同時考慮西北裝置預計6月份大修影響，預計上半年價格重心或高于下半年。
文章來源： 卓創資訊，生意社
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