持續三年多的泰國輪胎反傾銷調查終于畫上句號。國內多家輪胎企業迎來利好，其泰國公司出口美國產品的關稅將大幅下降。



1月25日，玲瓏輪胎、森麒麟紛紛公告了本次反傾銷調查終裁結果。公告顯示，本次復審的終裁結果與初裁結果一致：日本住友輪胎（泰國公司）復審終裁單獨稅率為6.16%；森麒麟（泰國公司）復審終裁單獨稅率為1.24%；其他泰國出口美國的輪胎企業復審終裁稅率為4.52%。



玲瓏輪胎方面人士對《證券日報》記者表示：“公司子公司泰國玲瓏適用4.52%的復審終裁稅率，較此前21.09%的稅率下降了16.57個百分點，是本案中稅率降幅最高的企業。本次終裁結果大幅降低了公司泰國工廠產品出口美國的稅率，將快速提升其產品競爭力，增強營運能力和訂單獲取能力，有利于快速搶占市場份額。”



本次反傾銷調查要追溯到2020年6月29日。彼時，美國商務部啟動對泰國乘用車和輕卡輪胎的反傾銷原審調查。根據原審調查結果：日本住友輪胎（泰國公司）原審單獨稅率為14.59%；玲瓏輪胎子公司泰國玲瓏原審單獨稅率為21.09%；其他泰國出口美國的輪胎企業原審稅率為17.06%。



2022年9月6日，美國商務部啟動對該反傾銷案的第一輪行政復審調查。從復審的初裁結果來看，各家輪胎企業的稅率較此前都有大幅下降。其中，日本住友輪胎（泰國公司）復審初裁單獨稅率為6.16%；森麒麟（泰國公司）復審初裁單獨稅率為1.24%；包括泰國玲瓏在內其他泰國出口美國的輪胎企業復審初裁稅率為4.52%。



2024年1月份，該案迎來復審終裁結果，與復審初裁稅率保持一致，持續三年多的泰國輪胎反傾銷案就此畫上句號。



輪胎上市公司業績暴漲



1月15日晚，玲瓏輪胎(601966)發布業績預告，預計2023年凈利潤13.50億元到16.10億元，同比增加362%到451%。



玲瓏輪胎表示，2023年受益于國內經濟活動持續恢復以及海外市場需求提升，疊加原材料價格和海運費回落，公司產品銷量實現較大增長，2023年累計實現銷量同比增長26.10%，其中毛利較高的乘用車胎同比增長28.34%。



2023年輪胎行業迎來產銷兩旺運行態勢，從開工率便顯示出了行業景氣程度。卓創數據顯示，2023年二季度以來半鋼胎維持較高的開工率，2023年半鋼胎開工率均值為68.36%，同比增加8.39個百分點；2023年全鋼胎開工率均值為58.86%，同比增加7.07個百分點。今年1月以來半鋼開工率維持高位，全鋼開工率有所恢復，輪胎景氣度持續提升。



數據顯示，2023年，我國全鋼輪胎累計產量1.39億條，同比增加14%。2023年，我國半鋼輪胎累計產量5.91億條，同比增加22%。



在此背景下，輪胎上市公司盈利取得大幅增長。2023年前三季度，A股9家輪胎上市公司營業收入和凈利潤全部實現增長，尤其在凈利潤方面，玲瓏輪胎、S佳通、通用股份、風神股份、貴州輪胎、三角輪胎等6家公司同比增幅均超100％。



近期，多家輪胎上市公司在接受投資者調研時也多次表態，當前訂單量飽和，產能超負荷運轉。日前，賽輪輪胎向記者表示，2024年產銷景氣度得以延續，其中工程胎、巨胎等產品的海外需求依然高漲。



輪胎需求強勁復蘇 輪胎廠商“全球化”布局動力足



根據倍耐力統計的數據，2023 年 10 月，替換市場方面，全球市場月度增速同比增長 4%，北美同比增長 12%，歐洲同比下滑 1%，中國同比上升 10%；配套市場方面，全球市場月度增速同比上升 5%，北美同比持平，中國同比增長 5%，歐洲同比增長 14%。這意味著，北美的去庫存周期已經基本結束，國內整體需求復蘇，尤其是受益于新能源車銷量仍然快速增長，輪胎市場的需求也有所加持。



從全球輪胎消費市場來看，歐美市場仍為核心消費區域，2022年歐洲和北美地區輪胎消費合計占比超過 50%。但是自2015 年開始，美國對部分中國輪胎征收高額“雙反”稅后，我國出口美國輪胎數量下滑明顯，因此輪胎出口是國產胎企的必經之路。從2013年，國內頭部輪胎廠已經多有全球化布局的前瞻性，尤其是隨著美國“雙反”政策范圍進一步擴大，當前國內頭部輪胎廠的布局已經不局限于東南亞，拓展至墨西哥、塞爾維亞、摩洛哥、西班牙等地。



具體來看，2023年12月15日，賽輪輪胎公告，子公司賽輪新加坡與墨西哥 TD 簽署了《合資企業協議》，雙方擬在墨西哥成立合資公司投資建設年產 600 萬條半鋼子午線輪胎項目，項目投資總額 2.4 億美元，同時，合資公司未來還考慮建設年產 165 萬條全鋼子午線輪胎項目。2023 年 12 月 27日 ，通用股份公告，其柬埔寨子公司擬投資建設柬埔寨高性能子午線輪胎項目(二期)，產能規模包括年產350萬條半鋼子午胎和 75 萬條全鋼子午胎。據輪胎世界網，通用股份的“600 萬條半鋼子午線輪胎技改項目”進行環評公示。通用股份擬利用原有公用設施和廠房，對全鋼胎車間進行技改，主要新增 168 臺設備，包括成型機、硫化機、擠出機等。另外，10 月 21 日森麒麟智能制造工廠在摩洛哥開工建設，一期項目年產 600 萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎，是森麒麟繼泰國、西班牙后在海外規劃的又一座輪胎智能工廠，項目建成后將成為摩洛哥唯一一家輪胎制造企業。



值得關注的是，2023年輪胎企業出海步伐進一步加快，年內包括賽輪輪胎、森麒麟、通用輪胎、玲瓏輪胎、貴州輪胎等行業頭部企業海外密集擴建產能，其中賽輪輪胎已經在越南、柬埔寨和墨西哥三個國家進行布局，森麒麟海外基地則包括泰國、西班牙和摩洛哥三地，通用股份也將啟動柬埔寨二期項目，進一步擴大產能。



截至目前，國內輪胎企業的海外基地已經遍布亞、非、歐和北美四大洲，受益于原材料、人工等成本優勢，以及稅收政策的優惠，輪胎企業海外基地的產品維持更高的利潤水平。據相關企業此前披露，2023年上半年，玲瓏輪胎海外銷售毛利率為20.87%，賽輪輪胎海外銷售毛利率為20.18%，森麒麟海外銷售毛利率達到22.51%。總體來看，輪胎企業全球化布局，進一步推動了中國輪胎行業轉型發展。



德邦證券表示，輪胎行業是萬億級賽道，需求分為配套及替換端兩類，兼具制造屬性及消費屬性，具備一定剛性。國內輪胎企業發展的長期邏輯在于憑借性價比優勢逐步替代海外輪胎企業份額。2023年以來國內外輪胎需求復蘇回暖、中國輪胎出口量同比增長、原材料價格下跌利好輪胎企業盈利，國內輪胎企業迎來需求向好與成本改善共振。未來隨著國內輪胎企業在海內外基地產能逐漸釋放，長期成長性凸顯。

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來源：賢集網