昨日，A股市場貴金屬板塊領漲，截至收盤，玉龍股份漲停，曉程科技漲幅8.02%，山東黃金、銀泰黃金漲超3%，赤峰黃金漲超2%。

期貨市場上，截至午盤收盤，滬金主力2408合約上漲1.79%，滬銀主力2408合約上漲3.04%。

夜盤時段，橡膠系期貨領漲。丁二烯橡膠漲近7%，20號膠漲超5%，橡膠漲超4%。

貴金屬方面，截至今晨收盤，滬金主力合約漲0.75%，滬銀主力合約漲4.54%，COMEX黃金期貨收漲0.65%，報2390.9美元/盎司。COMEX白銀期貨收漲4.3%，報31.367美元/盎司。美股收盤時，現貨黃金處于2370美元/盎司上方，日內漲逾0.7%。

當地時間6月6日，歐洲中央銀行召開貨幣政策會議，決定在連續22個月維持高利率之后降息25個基點，主要再融資利率降至4.25%，邊際貸款利率降至4.50%，存款機制利率降至3.75%。歐洲央行上一次降息還要追溯到2019年9月。

“根據對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導強度的最新評估，在維持利率穩定9個月后，現在應該緩和貨幣政策限制的程度。”歐洲央行在公告中寫道，管理委員會將繼續遵循基于數據、逐次會議的方法確定適當限制水平，不會預先承諾特定的利率路徑。

市場人士：貴金屬未來仍有上漲空間

對于周四貴金屬板塊走強，金瑞期貨研究所副所長龔鳴認為，貴金屬反彈的主因是周三公布的美國5月“小非農”——ADP就業人數低于預期。“就業景氣度回落，一方面，促使美聯儲降息預期提前；另一方面，美國經濟韌性被削弱。因此，美元短時走弱，對貴金屬亦有所提振。”她說，近期地緣沖突也有一些變化，此前拜登提出停火建議，但哈馬斯要求全面結束加沙戰爭和以色列撤軍，停火協商可能擱淺。

廣發期貨貴金屬研究員葉倩寧分析稱，4月以來，黃金基差出現顯著下跌，盡管5月之后基差有所回升，但總體較3月前的水平仍有差距。今年一季度國內金飾需求總量為184噸，同比下降6%，5月之后期貨庫存大幅上升，反映了當前黃金實體消費需求受到抑制，這也使金價上漲空間受限。

海通期貨投資咨詢部總經理助理顧佳男認為，周四貴金屬板塊反彈是受前一天晚上兩個事件影響：一是加拿大央行開啟降息，二是美國“小非農”數據低于預期。“最近一周，美國經濟數據持續低于預期，美債收益率持續下行，降息預期逐步抬升，貴金屬基本面有強支撐，但前幾個交易日，以原油為代表的其他大宗商品普遍調整，帶動了貴金屬下行。”他說。

葉倩寧表示，本周初，受歐佩克+減產力度不及預期、印度大選結果出乎市場預料等因素擾動，市場情緒偏謹慎暫時離場，原油等工業品價格下跌，拖累貴金屬，金價一度跌破20日均線支撐。6月5日晚，加拿大央行如期宣布降息，同時美國5月ADP就業人數大幅下降，美國經濟恢復速度或進一步放緩，增強了美聯儲降息預期，疊加6月6日歐洲央行也宣布降息，在貨幣政策即將轉向寬松的因素影響下，市場情緒迅速改善，貴金屬亦止跌反彈。

“目前，貴金屬市場波動加大的主要原因是降息預期波動頻繁。”龔鳴表示，近期美國經濟韌性減弱，通脹、就業以及經濟增長數據經常反復，而且各經濟指標間時有矛盾。5月以來，美聯儲在經濟韌性與通脹黏性間尋求艱難平衡，因此預期管理常有反復。

展望后市，龔鳴認為，貴金屬短期預計仍有回調，但回調空間有限。短期看，美聯儲降息的實際路徑存在較大不確定性，6月、9月出現實際降息的可能性偏低。但考慮到美債實際收益率已顯著上行，進一步上行的空間有限。目前美國居民超額儲蓄消耗完畢，經濟韌性有回落壓力。本次貴金屬回調的空間有限，建議投資者關注2300美元/盎司的支撐位。中長期來看，在地緣沖突、逆全球化的大背景下，貴金屬大概率進一步上行。

葉倩寧認為，短期貴金屬受到宏觀消息影響，波動頻次可能上升，并形成寬幅震蕩行情。盡管歐洲央行宣布降息，但近期歐元區物價反彈給后續貨幣政策寬松的步伐帶來影響。在黃金價格維持相對高位的情況下，近期中國央行減少購金規模，同時實體消費需求亦受到影響，黃金期貨庫存出現顯著上升，反映供應相對充足。黃金因缺少新的利多因素驅動，上行空間有限。下半年，美國經濟可能加速惡化，就業和通脹也會進一步走弱，美聯儲政策必將轉變。貴金屬價格中長期看好，回調整理過程中，建議投資者可擇機逢低買入。

顧佳男表示，短期最重要的數據是周五晚間的非農就業數據，現在市場預期為19萬人，最終數據若處于20萬人以內的正常區間，或進一步抬升降息預期，促使貴金屬進一步上行。此外，美國5月通脹數據也非常重要。下半年隨著住房分項快速下行，通脹也大概率進一步下行。全年來看，當下處于美聯儲貨幣政策從緊縮周期往寬松周期轉向的時點，并且央行購金行為一方面放大貴金屬上漲的幅度，另一方面會降低貴金屬回調的空間，貴金屬價格未來仍有上漲空間。