整整一周，橡膠都在橫盤整理，在13100~13900范圍內震蕩，徘徊。就像之前說的，工業品里面，就差橡膠來一個像樣的反彈了。不過話說回來，橡膠在這個位置比較尷尬，既跌不動，也缺乏利多的因素。

1.合成膠影響庫存開始反彈

上周說過，在供需沒有太大變化的前提下，目前青島保稅區的橡膠庫存合計已經開始反彈了。

截至2017年10月16日，青島保稅區庫存增加至19.89萬噸，較9月底上漲0.96萬噸，整體漲幅約5%。其中天然橡膠12.21萬噸，較9月中旬繼續下降0.32萬噸，降幅2.55%。雖然天然橡膠的庫存一直在降低，但是和去年的同期水平相比，目前天然橡膠的庫存是去年的2.5倍之多，所以從庫存層面說，期待再來一次去年四季度的行情，基本上不太可能。

本期庫存上升的主要原因仍然是合成橡膠庫存明顯增加，增幅超20%；合成橡膠7.28萬噸，較9月中旬繼續增加1.28萬噸，增幅21.33%；復合膠持穩于0.4萬噸。

2.合成橡膠再次倒掛天膠

和合成膠的庫存增長一樣，本周的合成膠價格，特別是丁苯橡膠的價格突發利好。自本周初起，國內丁苯橡膠市場一改9月份以來的下跌行情進入上漲通道，且漲價之快、漲幅之大皆是市場始料未及的；同時上漲情緒也傳導至順丁橡膠市場。主要原因是本周初，齊魯石化宣布減產且未來月份也有持續減產計劃，考慮到齊魯石化將近30%的產量占比，故其減產的消息立馬引起市場注意。隨后主流供方控制開單量，罕見該品牌貨源新進市場，持貨商惜售齊魯丁苯橡膠，市場炒作氣氛下價格快速拉漲。

丁苯橡膠價格的暴漲再次導致了天然橡膠和合成橡膠價格倒掛，上一次倒掛還是因為九月份天膠暴跌導致的。按照以往的經驗來看，天膠的價格一般是要高于合成橡膠。此次倒掛的直接原因是丁苯橡膠減產以及市場炒作，后續市場會回到合理的價格區間，這對天膠是利多的因素，起碼底部價格有合成膠頂著。